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王晶周星驰乐视网复牌后,是厄运还是机会?-商学书院

乐视网复牌后易格英语,是厄运还是机会?-商学书院

乐视网在停牌整整9个月后,复牌风声再起,据媒体援引乐视网内部人士确认杜纶镁,乐视网复牌就在近日,目前公司已经做好了复牌准备,关于具体何时复牌,还要得等监管层通知。
钱耳朵投研部针对乐视网复牌的影响做了以下三方面的解读:
一、创业板受冲击力度可能有限
乐视网复牌在即,作为曾经的创业板权重股村田制作所,一旦复牌将不可避免的出现连续跌停的情况,但就目前而言对创业板的冲击力度可能并没有大家想的那么大。
对于乐视网复牌对创业板冲击的风险,监管层早有动作,2017年12月18日,深交所与深证证券信息有限公司宣布,决定对深证成指、深证100、中小板指、创业板指、中小创新等指数实施样本股调整。其中乐视网同时被深证成指、深证100指数、创业板指三大指数“剔除”。
这一次的样本股调整已于2018年1月第一个交易日正式实施。虽然目前创业板指数持续走低,但乐视网权重作用大幅下降之后舒城中学,对整体板块的冲击作用会相应减少很多。
其次乐视网事件发酵已久,市场已经对此事件有所消化,因此大概率不会带动板块的持续下跌。在重仓乐视网的基金中,有超过一半为被动指数基金,实际上主动管理型的基金产品比较少。
比如华安创业板50指数分级,该基金2017年三季度业绩为-4.52%,持有乐视网471.03万股,从侧面也可以反映出对乐视网事件正逐步消化,一旦复盘,跌幅可能有限。
二、多家公募基金下调乐视估值,防止流动性风险
自乐视停牌以来,诸多持有乐视网的公募基金下调乐视网估值,仅2017年11月15日至18日,有至少26家机构宣布会调降乐视网估值。随后重仓持有乐视网的基金产品净值大跌。
在此次估值调整中,财通基金、嘉实基金、易方达基金宣布,将自2017年11月14日起对乐视网按照3.91元/股进行估值,多只产品重仓乐视网的中邮基金宣布,将乐视网按照3.92元/股进行估值。以转增后乐视网15.33元的价格计算,乐视网的估值仅剩25%,约相当于复牌后13个跌停。也就是说,这些重仓乐视网的基金楼采凝,已经提前释放了乐视网连续下跌的风险。
公募基金对于乐视网的股指下调,是为了应对乐视网复牌后补跌采取的主动补救措施。如果基金在乐视网停牌期间一直未进行估值调整,那么基金的投资者就会担心复牌后净值下跌而提前挤兑赎回基金,引起流动性恐慌。
三、乐视网复牌,公募基金或将迎来套利机会
乐视网复牌后,短时间内可能难以靠业绩去拉动股价,带动重仓乐视的基金上涨。但由于在复牌之前公募基金对所持有的乐视网是按照AMAC信息行业指数收益法来估值,按照最新数据冯友薇,基金对于所持乐视网股票,相当于提计了75%的跌价准备乡村基加盟费,如果乐视网复牌后下跌不到13个板,这部分的“计提损失”就会“回冲”,引起这一部分基金净值的上涨。
如果投资者此时进入,理论上存在套利的机会,当然,能否迎来这样的机会,还要看乐视网复牌后股价的具体波动情况。
下表为我们统计的对乐视网持股市值占基金净值超过5%的基金。

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